1929, 2000 və 2007-ci illəri nə ümumiləşdirir? Bu, səhmlərin marja borcunda böyük bir artımın baş verdiyi illər idi. Bu illərin hər birində, birjaların yüksələn dəyərlərindən faydalana bilmək üçün investorlar öz hesablarında yüksək təsirə malik oldular. Və investorlar hər dəfə böyük itkilər verdilər. “Marja borcunun sıçrayışını sürətlə birjada dəhşətli çöküş izlədi.” Bəli, yenə eyni nümunəni izləyir.
Marja borcunda bütün zamanların ən yüksək həddi 2013-cü ilin aprelində əldə edildi (son rəqəm bizdə). 2007-ci ilin iyul ayında biz əvvəlki ən yüksək səviyyəyə çatdıq. Səhmlərin marja borcu bir il əvvələ nisbətən 29% artıb ki, bu da böyük bir sıçrayışdır. 2012-ci ilin payızından bəri S&P 500 20%-dən çox qazanc əldə edib. Əsas iqtisadi əsaslar pisləşməyə davam etsə də, fond bazarı rekord yüksəklərə doğru yüksəlişini davam etdirir. Bəzi iqtisadi proqnozçular deyirlər ki, əhəmiyyətli bir qabarcıq sürətlə formalaşır, o, nə vaxt partlayacaq? Əgər tarix eyni modelin inkişaf etdiyi zaman olduğu kimi davam edərsə, biz bazarın çökməsi ilə üzləşirik.
2000-ci ildən bəri iki dəfə, “marja borcu ÜDM-in 2,25%-ni keçdikdə, birjalar çökdü”. Bu, böyük bir qırmızı bayraqdır,
öz başına bir fond bazarında çökmənin tezliklə baş verəcəyini proqnozlaşdırmasa da.
Bəzi şərhçilər bildirirlər ki, investorlar bu qədər yüksək təsirə malikdirlər, çünki maliyyə sərmayəsi dünyasında bəzi ekspertlər tərəfindən müsbət hal kimi qəbul edilir.
Marja borcunun böyük artımı başqaları tərəfindən məşum əlamət kimi qəbul edilir. İnvestor hesablarındakı marja borcu ÜDM-in təxminən 2,4%-nə yüksəldi (2013-cü ilin sonu), New York Times isə, “bazar böhranı həmişə izləməmişdən əvvəl bu qədər yüksək səviyyəyə çatdığımızda…”
1999-cu ildə texnoloji fond köpüyü fonunda son illərdə ilk dəfə ümumi marja borcu ÜDM-in 2,25 faizindən yuxarı qalxdı. Bu, 2000-2005-ci illərdəki mənzil bumunda növbəti yüksəlişə başladı, investorların ev almaq üçün istifadə etmək üçün investisiya hesablarından kreditlər əldə etdikləri ortaya çıxdı. Marja kreditlərindəki əvvəlki artım 2000-ci ildə olduğu kimi 2007-2008-ci illərdə pis başa çatdı.
S&P 500-ün son iyirmi ildəki performansının qrafikini onlayn tapmaq olar. Bunu New York Times-ın internetdə dərc etdiyi marja borc qrafikləri ilə müqayisə etmək olar. Onların arasında çox güclü bir əlaqə tapacaqsınız. “Hər dəfə marja borcu keçmişdə dramatik yeni bir yüksək səviyyəyə yüksəldi, birja qəzası və tənəzzül həmişə izlədi.” Bəzi şərhçilər soruşurlar ki, bizi oxşar qəza gözləyirmi?
İqtisadiyyatda 2009-cu ildən bəri görünməyən müxtəlif şeylər yenidən baş verməyə başlayır ki, bu da bütün bunları daha da narahat edir.
Yaxınlaşan iqtisadi sunami ilə bağlı xəbərdarlıq etmək üçün tanınmış iqtisadçılar tərəfindən xəbərdarlıqlar səsləndirilir.
Ehtiyatlı investor əhval-ruhiyyəsinin konkret nümunəsini 2013-cü ilin yayında bazarın hazırkı vəziyyətini müzakirə edən tanınmış investor Alan M. Nyuman səsləndirdi:
“2013-cü ildə hələ bir şey dəyişibsə, biz əlbəttə ki, bunu görmürük. Fiskaldan sonrakı erkən ralliyə baxmayaraq, bu, Dow Industrials üçün 2007-ci ilin zirvələrinə çatdığımız eyni heyvandır. ABŞ fond bazarı həddən artıq leverageddir, həddindən artıq qiymətlidir. və mexaniki qüvvələr tərəfindən o qədər idarə edilmişdir ki, bütün saxlama dövrləri indi tarixin hər hansı bir vaxtında olduğundan daha çox riskə məruz qalır.”
Çox təəssüf ki, bir çox amerikalılar bu açıq-aşkar uğursuz xəbərdarlığı görməyəcəklər. Bir çox insanlar özləri üçün etməli olduqları düşüncələri etmək üçün normal media orqanlarından və müntəzəm internet mənbələrindən asılıdırlar. Hal-hazırda normal media mənbələri böyük bir fond bazarında köpüyün içində olmadığımızı təkid edir… Siz kimə inanmalısınız..? Tarixi nümunələr bunun yenidən olacağını deyir.